Павел Шумилов - инвестиции, разборы компаний
🌾 Акрон, аналитика по компании #AKRN #обзор
Сектор: Химическое производство
Последний обзор по Акрону делал ровно год назад, 17 июня 2025 года, тогда акции стоили 15626 ₽ и я считал, что акции снизятся до 13300 ₽, а от туда вырастут до 14600. Но мой тогдашний прогноз не оправдался ❌, акции Акрона росли до 21490 ₽, после чего ушли в коррекцию до 17700 ₽. Сейчас торгуются в районе 18226 ₽, давайте посмотрим на чем был такой мощный рост и чего стоит ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 9,1B$
▪️ P/E — 23.7
▪️ P/S — 2.97
▪️P/B — 3.03
▪️EPS — 758.93
▪️EBITDA — 62,3 млрд р.
▪️EV/EBITDA — 9.73
ℹ️ По сравнению с прошлым разбором, заметно снизилась прибыль, заметно выросла стоимость компании по метрикам. Неожиданная и редкая ситуация, компания стала слабее и дороже. Давайте разберемся детальней.
🗞 Новостной фон
▪️СД АКРОН: ДИВИДЕНДЫ 2025Г НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ
▪️СД АКРОН: Выплатить дивиденды по размещенным обыкновенным акциям ПАО «Акрон» в размере 235 руб/акц за счет нераспределенной прибыли за 2021 год
▪️Арбитражный суд Мос. области удовлетворил иск Минпромторга РФ о приостановке корпоративных прав Redbriсk Investments в отношении ПАО «Акрон»
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 2025 год вырос на 4%, за 1КВ2026ТТМ вырос на 1%
▪️Чистый долг за 2025 год вырос на 11%, за 1КВ2026ТТМ вырос на 10%
▪️Net Debt / EBITDA — 1.57, долговая нагрузка умеренная
ℹ️ Компания не растёт и не падает. Вернее растёт, но очень слабо, ниже роста инфляции. Тем не менее финансовое здоровье хорошее.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 2025 год выросла на 20%, а за 1КВ2026ТТМ на 6% снизилась.
▪️Прибыль за 2025 год выросла на 30%, а за 1КВ2026ТТМ упала на 30%
▪️Свободный денежный поток за 2025 год упал на 2304% до минус 40,5 млрд р., а за 1КВ2026ТТМ вырос на 79% до минус 8,4 млрд р.
🔮 Будущее, оценки
▪️ 26 января, Велес Капитал — 15350 ₽ (позиция: продажа), 4 июня АКБФ Инвестиции — 21039 ₽
🤵♂️ Основные акционеры
34,2% — Редбрик ИнвестментсС .А.р. л.
17,7% — АО «Позитив Инвестментс энд Менеджмент»
16,1% — АО «Гринферт»
16% — АО «Деметра»
10,9% — АО «Акрон групп»
🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации компания практически сравнялась с ФосАгро, но все еще находится на 2 месте. По метрикам оценивается в 2 раза дороже Фосагро и заметно дороже сектора. По долговой нагрузке лучше сектора. По метрикам рентабельности слабее ФосАгро, но сильнее сектора.
🤑 Дивиденды
2021–6,22%, 2022–1,71%, 2023 — нет платежей, 2024–2,56%, 2025–4,35%.
2026 — запланированы уже 1.31%, вероятно могут быть еще выплаты.
📈 Технический анализ
Мысли по движению цены отобразил на графике. Вероятность прогноза оцениваю как довольно низкую.
🧠 Выводы
Во-первых в прошлый раз я оказался не прав. Но то на чем я сделал эти выводы в прошлый раз, сейчас у меня мысли те же. Компания оценивается слишком дорого, при том что особого роста я не вижу. Долг увеличился, СК без изменений. FCF за 2025 вообще обвалился, хотя за 1КВ2026ТТМ отрицательный поток сократился. Я думаю, что тут дело как-то связано с тем, что free-float всего 5% и какой-то большой покупатель искусственно удерживает акции в завышенном состояние. Может быть тут дивиденды хороши? Нет. Дешево? Нет. Супер рост показателей? Нет. Кажется эта компания просто потерялась и мы про неё вспоминаем раз в год. И вот кто-то без пристального внимания СМИ и прочих медиа тащил акции на верх. Лично я считаю, что цена акций должна СУЩЕСТВЕННО скорректироваться, но я легко могу снова оказаться не правым. Если вы знаете о каких-то причинах для столь высокой оценки компании рынком я буду рад узнать в комментариях, вдруг я чего-то не вижу в отчетности.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы
Навигация👇
▪️Акции (мы тут) ▪️ Облигации
▪️Новости ▪️ Трейдинг Если у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал