Павел Шумилов - инвестиции, разборы компаний
🚢 НМТП, аналитика по компании #NMTP #обзор
Сектор: Транспорт, порт
Последний обзор по НМТП делал 14 апреля, тогда акции стоили 8,46 ₽, я ожидал, что акции будут в лёгком боковике с возможным ростом до 9,4 ₽. По факту акции простояли в боковике до конца июня 🎯 и заходили на 9 ₽ 🎯, а в июле падали до 6,25 ₽ сначала на див. гэпе, а потом на проливе всего рынка. Сейчас акции торгуются по 6,89 ₽, давайте посмотрим как у них дела и чего ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,6B$
▪️ P/E — 3.31
▪️ P/S — 1.74
▪️P/B — 0.66
▪️EPS — 2.09 ₽
▪️EBITDA — 50,2 млрд р.
▪️EV/EBITDA — 3.03
ℹ️ Прибыль практически не изменилась, по метрикам стали стоить дешевле из-за снижения акций. По первым цифрам НМТП практически не изменилась. Давайте посмотрю в деталях.
🗞 Новостной фон
▪️Суд подтвердил законность антимонопольного дела ФАС против НМТП о завышении тарифов на перевалку чёрных металлов (рост до 50% в 2023 году) - 30 июля
▪️НМТП РСБУ 1п 2026г: выручка ₽19,14 млрд (+1,9% г/г), чистая прибыль ₽31,55 млрд (+5,8% г/г)
▪️Перевалка контейнерных грузов в морских портах России в 1п 2026 г. выросла на 3,7% г/г до 28,3 млн т, перевалка контейнеров увеличилась на 2,6% г/г до 2,78 млн ДФЭ — Морцентр
▪️Госпакет НМТП планируется продать напрямую новому инвестору уже в сентябре — замминистра финансов Алексей Моисеев
▪️Силуанов: Госпакет НМТП может быть реализован уже в 2026 году
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1КВ2026ТТМ вырос на 6%, а за 2025 год вырос на 14%
▪️Чистый долг за 1КВ2026ТТМ вырос на 25%, а за 2025 вырос на 487% (ранее был отриц. ч.д.)
▪️Net Debt / EBITDA — 0.39, долговая нагрузка незначительная
ℹ️ Хорошее финансовое здоровье. Долги низкие, но они выросли.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1КВ2026ТТМ выросла менее 0.1%, в 2025 году росла на 8%
▪️Прибыль за 1КВ2026ТТМ выросла на 1%, а в 2025 году росла на 7%
▪️Свободный денежный поток за 1КВ2026ТТМ снизился на 16% до 19.3 млрд р.
🔮 Будущее, оценки
▪️ 3 апреля РСХБ Инвестиции — 11.1 ₽. Два старых прогноза от 2025 г. — от 11 до 11.78 ₽
🤵♂️ Основные акционеры
ПАО Транснефть - 60,6%
ООО НМТП Капитал - 1,4%
🆚 Сравнение с конкурентами
Входит в тройку крупнейших по капитализации компаний в своем секторе. По сравнению с теми компаниями, что не генерируют сейчас убытки, компания оценивается немного дороже по метрикам. Но компания прибыльная — это лучше сектора. Долговая нагрузка ниже сектора. По метрикам рентабельности тех компаний, что в прибыли в секторе, слабее.
🤑 Дивиденды
2020–8,03%, 2021–5,21%, 2022–8,5%, 2023–11,88%, 2024–12.33%. 2025–10,58%.
2026–13,65%.
Дивиденды — сильная сторона НМТП. Наиболее последовательны в секторе и одни из самых высоких дивидендов. Фин. здоровье позволяет продолжить платить дивиденды.
📈 Технический анализ
Мысли по движению цены отобразил на графике. Справедливая цена акций на мой взгляд в районе 8-10 ₽. Но какое-то время мы можем побыть пониже.
🧠 Выводы
Ожидается, что гос. пакет акций будет продан некому новому инвестору. Новый инвестор это всегда новые риски для миноритарных инвесторов (нас с вами). Какой у него будет пакет, не будет ли контрольного, что он будет делать. Сама компания выглядит довольно надежно. Но риски обострения и нападения ВСУ вполне себе присутствуют, реализуются или нет я не знаю (надеюсь нет). На мой взгляд сейчас цена акций нише справедливых значений.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы
Навигация👇
▪️Акции (мы тут) ▪️ Облигации
▪️Новости ▪️ Трейдинг Если у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал