БРК - Блог Рынков Капитала
🏛 Сбербанк: сильные финансовые результаты по МСФО за 2К26 – рост чистой прибыли ускорился кв/кв
🚀 Чистая прибыль Сбербанка в 2К26 выросла на 21% г/г до 511 млрд руб., что на 2% выше консенсус-прогноза. ROE составил 24,0% (+100 б.п. г/г).
✔️ По итогам 1П26 чистая прибыль увеличилась на 19% г/г до 1,0 трлн руб., ROE – 24,2%, что существенно лучше годового прогноза менеджмента («выше 22%»).
✔️ Чистая процентная маржа увеличилась до 6,7% (+35 б.п. кв/кв, +60 б.п. г/г) на фоне опережающей динамики более доходного розничного бизнеса.
✔️ Рост чистых комиссионных доходов ускорился до 10% г/г в 2К26 (с 1% г/г в 1К26) за счет роста доходов от операций с иностранной валютой и драгметаллами, а также доходов от подписки СберПрайм.
🛡Стоимость риска снизилась на 30 б.п. кв/кв до 100 б.п. и составила 120 б.п. за 1П26 (прогноз по году – «менее 140 б.п.»). При этом доля NPL выросла на 70 б.п. кв/кв до 5,5% из-за вызревания рисков в корпоративном сегменте, а покрытие резервами снизилось до 98% (против 106% на конец 2025 г).
💼 Совокупный кредитный портфель прибавил 1,9% кв/кв (+3,9% с начала года) без учета валютной переоценки до 53 трлн руб. При этом розничный портфель ускорился до 3% кв/кв благодаря росту ипотеки (+3%) и улучшению динамики потребительского кредитования (+3,2%).
🔎 Норматив достаточности капитала Н20.0 на 01.07.2026 составил 15,1% (+70 б.п. кв/кв).
💡 Наше мнение:
✍️ Мы отмечаем, что темпы роста чистой прибыли Сбербанка ускорились в квартальном сопоставлении на фоне роста чистой процентной маржи и восстановления динамики комиссионных доходов при сохранении высокого уровня операционной эффективности (CIR – 28% в 1П26).
👍 Сохраняем позитивный взгляд на акции Сбербанка, благодаря привлекательной дивидендной доходности (16% за 2026 г., по нашей оценке) и отмечаем позитивную чувствительность чистой процентной маржи Сбербанка к более медленному снижению КС.
#Акции #Банки
$SBER
#Елизавета_Лебедева Если у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал