БРК - Блог Рынков Капитала
@capital_mkts
💊 Промомед: выход Тирзетты на рынок Казахстана
📄 Промомед зарегистрировал лекарство для лечения диабета 2 типа и ожирения «Тирзетта» в Казахстане, поставки начнутся в ближайшее время.
🚀 Тирзетта стала первым зарегистрированным тирзепатидом в стране, оригинальный Mounjaro от Eli Lilly пока проходит регистрацию.
💡 Наше мнение:
📊 По данным ВОЗ, по состоянию на 2024 г. избыточная масса тела (ИМТ) наблюдалась у 58% взрослого населения Казахстана, а клиническая форма ожирения – у 22%. Исследование детей в 2020 г. выявило избыточную массу тела у 21% и ожирение у 7%. Международная федерация диабета оценивает заболеваемость диабетом в 840 тыс. чел., а с учетом недиагностированных случаев – в 1,3 млн чел.
📈 Если экстраполировать размеры российского рынка препаратов GLP-1 (прогнозный размер рынка в 2026 г. – 90 млрд руб.) с учетом более высокого коэффициента ИМТ, объем рынка Казахстана на текущей стадии развития может составить 10–20% российского – 9–18 млрд руб.
✍️ Мы отмечаем потенциальное преимущество Промомед с точки зрения первого на рынке препарата на основе тирзепатида, а также значительное ценовое преимущество – Тирзетта в РФ стоит в 3–5 раз дешевле, чем Mounjaro в странах, с сопоставимым с Казахстаном показателем ВВП на душу населения. При этом, по данным казахстанского агрегатора 103.kz
, фактическая розничная цена Тирзетты в среднем в 2 раза выше российской. Таким образом, потенциальный объем рынка в деньгах может быть еще значительнее.
🌏 Рынок Казахстана выглядит как значительное расширение адресуемого рынка Промомед. Кроме того, коммерческое присутствие на рынке с открытой конкуренцией позволит оценить перспективы препаратов Промомед за пределами российского рынка на реальном примере, что ценно для понимания потенциальных масштабов роста бизнеса.
⚖️ По нашим оценкам, Промомед торгуется с мультипликатором EV/EBITDA ‘26П 3,1х и остается наиболее перспективной и недооцененной компанией роста на российском рынке.
#Акции #Фармацевтика
#PRMD
#Сергей_Либин
#Артем_Вышковский
Если у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал
вы можете сразу перейти в канал