Разбор облигаций
☀️ Утренние новости облигаций: 27 октября
⠀
Коротко о главном за вчерашний день.
⠀
🔻 Полипласт: НКР снизило рейтинг
Вчера НКР понизило рейтинг «Полипласта» с A.ru сразу до BBB+.ru и изменило прогноз со стабильного на «рейтинг на пересмотре с возможностью понижения». Это значит, что агентство допускает дальнейшее снижение.
Причины агентство называет прямо: во втором полугодии ухудшились условия экспорта продукции в Черноморском бассейне, и падение выручки по итогам 2026 года, по оценкам самой компании, может составить около 30%. Покрытие процентов снизилось с 2,3 в 2024 году до 1,9 в 2025-м, а на 2026 год агентство прогнозирует 1,2. Текущая ликвидность упала со 136% в 2024 году до 91% в 2025-м, а к концу 2026 года ожидается 44%. Долг к OIBDA пока вырос немного: с 3,9 до 4,0.
Отдельно НКР пишет о неопределённости с параметрами вероятной реструктуризации части долга компании: сейчас обсуждается изменение условий банковских кредитов.
Поддерживают оценку сильные позиции на рынке: по базовым продуктам на «Полипласт» приходится от 50% до 90% российского рынка строительных химикатов.
Про «Полипласт» меня спрашивали несколько подписчиков, разберу его подробно на этой неделе.
⠀
🔹 Итоги вчерашних сборов заявок
По данным «Интерфакса»:
«Европлан» 001Р-11: финальный купон 15% годовых. Утром ориентир был не выше 15,2%, то есть ставку снизили.
СФО «Совком Взыскание»: финальный купон 16,75% против ориентира не выше 17,25%.
«Воксис» 001Р-03: финальный купон 21,5%, то есть по верхней границе ориентира.
Торги по Европлану начнутся 28 октября, по Воксису и Совком Взысканию - 29 октября.
⠀
🔻 ЕвроТранс: налоговая подала на банкротство дочерней компании
Межрайонная инспекция ФНС по Саратовской области подала в Арбитражный суд Московской области заявление о банкротстве ООО «Трасса ГСМ» - структуры топливного оператора «ЕвроТранс», работающей под брендом «Трасса». По данным «Интерфакса», заявление подано 23 октября, суд его пока не зарегистрировал.
Важный контекст: сам «ЕвроТранс» уже в дефолте. С 5 августа по 4 сентября он допустил фактические дефолты по всем десяти выпускам облигаций общим объёмом 27,1 млрд ₽, и с 6 августа Мосбиржа перевела их в режим торгов «Д» для дефолтных эмитентов. 12 октября заявление о банкротстве самого ПАО «ЕвроТранс» подал Сбербанк, суд проверит его обоснованность 12 ноября.
Если у вас есть эти бумаги, речь идёт уже не о вероятности проблем, а о том, что делать дальше: следить за датами судебных заседаний и за сообщениями представителя владельцев облигаций.
⠀
🔹 ЭкоНива перенесла сбор заявок
По данным «Интерфакса», книги по выпускам 001Р-04 и 001Р-05 общим объёмом 3 млрд ₽ компания соберёт 29 октября. Раньше сбор планировался на 22 октября. Ориентиры прежние: по фиксированному выпуску до 18% годовых, по флоатеру ключевая ставка плюс до 3,75 п.п., срок 3 года.
⠀
⚠️ Не является ИИР Если у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал