Инвестиции в Россию
ГРУППА БАЗИС: РОСТ ВЫРУЧКИ 30%, НО ПРИБЫЛЬ РАСТЁТ МЕДЛЕННЕЕ. ЕСТЬ ЛИ ИДЕЯ?
«Базис» отчитался за первое полугодие 2026 года. Выручка выросла на 30%, OIBDA — на 26%, а чистая прибыль — всего на 7%. Компания подтвердила прогноз, но маржинальность пока далека от целевой. Разбираем, что стоит за цифрами и есть ли перспектива.
Группа «Базис» (BAZA) — крупнейший российский разработчик ПО для управления динамической IT-инфраструктурой . Компания вышла на биржу в декабре 2025 года, и это её первый крупный публичный отчёт после IPO .
КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА 1 ПОЛУГОДИЕ 2026 ГОДА
Выручка выросла на 30% до 2,5 млрд рублей . Во втором квартале рост составил 26% до 1,45 млрд рублей.
OIBDA выросла на 26% до 1,17 млрд рублей. Рентабельность OIBDA — 46,5% . Рентабельность снизилась на 1,3 п.п. по сравнению с прошлым годом — компания тратит больше на масштабирование.
NIC (чистая прибыль за вычетом капитализированных расходов) прибавила 25% до 497 млн рублей . Рентабельность по NIC — 19,7%.
Чистая прибыль выросла всего на 7% до 469 млн рублей . Если в первом квартале компания заработала 132 млн рублей, то во втором — уже 337 млн рублей. Темп ускоряется, но пока отстаёт от выручки.
ПРОГНОЗ НА 2026 ГОД
Менеджмент подтвердил прогноз: рост выручки 30–40% с рентабельностью OIBDA около 60% . Текущая рентабельность (46,5%) пока отстаёт. Но компания имеет выраженную сезонность — основная выручка традиционно приходится на второе полугодие . Поэтому в отчёте указано, что подтверждение прогноза выглядит выполнимым .
ЧТО ВАЖНО ПОНИМАТЬ ПРО БАЗИС
Дивиденды. Компания утвердила дивиденд в размере 7,2 рубля на акцию . При текущей цене (около 115–120 руб.) доходность — около 6%. Выплата рассчитана по итогам первого квартала 2026 года, но фактически это деньги, заработанные в 2025 году . Дивидендная политика — не менее 50% от NIC при низком долге .
Структура выручки. Доля рекуррентной выручки (подписки и техподдержка) достигла 57% . Это повышает предсказуемость денежных потоков.
Сезонность. Первый квартал традиционно слабый по выручке, поэтому свободный денежный поток ушёл в минус — это не проблема, а особенность бизнеса .
Дебиторская задолженность. Аналитики обращают внимание на её рост — это главный вопрос к качеству выручки . Если компания сможет ускорить сбор денег с клиентов — устойчивость подтвердится.
ЕСТЬ ЛИ ИНВЕСТИЦИОННАЯ ИДЕЯ?
«Базис» — быстрорастущая IT-компания в сегменте импортозамещения. Спрос на инфраструктурное ПО остаётся высоким . Компания показывает рост выручки 30%+, платит дивиденды и подтверждает прогнозы.
За: устойчивый рост выручки, сильная рыночная позиция (лидер в своём сегменте), дивиденды, отрицательный долг, подтверждённый прогноз.
Против: падение рентабельности, отставание чистой прибыли от выручки, разрыв между текущей рентабельностью (46,5%) и прогнозной (60%), рост дебиторки, сезонность, которая пока не даёт полной картины.
Для долгосрочного инвестора «Базис» — это ставка на импортозамещение и цифровизацию. Ключевой момент — сможет ли компания во втором полугодии дотянуть рентабельность до прогнозных 60%. Если да — текущие цены могут быть привлекательными. Если нет — бумага будет торговаться с дисконтом.
💬 Держите «Базис» в портфеле или пока присматриваетесь?
🔥Оставляй реакцию🔥, если в теме
⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
Инвестиции в Россию
Источники: Investing.com , Финмаркет , Market Power (Mail Finance) , Т-Банк , КИТ Финанс , Frank Media
#Базис #BAZA #ИТ #Отчетность #ИнвестРоссия Если у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал