Деловой пульс
Экономика на середине осени: осторожный ЦБ, разгоняющаяся инфляция и мир, который перестраивается
Мировая экономика в 2026 году показывает редкий пример живучести: несмотря на тарифные войны и ближневосточный конфликт, рост продолжается — по прогнозу ООН, глобальный ВВП прибавит около 2,7%, хотя это всё ещё заметно ниже допандемийных 3,2%. Но устойчивость достаётся дорогой ценой: торговые маршруты перестраиваются в обход узких мест, глобальный госдолг вырос до рекордных 365 трлн долларов, а новая гонка инвестиций в искусственный интеллект одновременно разгоняет одни экономики и создаёт риски пузырей в других.
Инфляция снова набирает обороты
Главный сюжет осени в России — ускорение роста цен. После индексации тарифов ЖКХ с 1 октября (в среднем на 9,9%) недельная инфляция подскочила до 0,96% против 0,12% неделей ранее, а годовая инфляция к 5 октября достигла 7,17% — у верхней границы прогноза Банка России в 6–7%. Дорожает не только коммуналка: ускорился рост цен на продукты, электронику, лекарства, а бензин с начала года подорожал на 21,5%. Добавляют давления топливный дефицит и проинфляционные ожидания: россияне в сентябре ждали роста цен на 14,2% в год — почти максимум с весны 2022 года.
Ключевая ставка: пауза затягивается
Банк России с сентября держит ключевую ставку на уровне 14% годовых, и на заседании 23 октября, по консенсусу аналитиков, снова её не тронет. Разговоры о снижении в декабре ещё идут — «Ренессанс Капитал», например, допускает шаг до 13,75% при условии, что топливный рынок успокоится, а ожидания населения не разгонятся после тарифного шока. Но часть экспертов всерьёз обсуждает и обратный сценарий: если вторичные эффекты инфляции усилятся, тема повышения ставки может вернуться в повестку.
Сама экономика — в нерешительности
Картина неоднозначная. Потребительский спрос оказался выше ожиданий, но промышленность сжимается — в августе производство упало на 0,6%, инвестиции сокращаются, а бюджетный дефицит по итогам года может достигнуть 3% ВВП при изначальном плане в 1,6%. Итоговые оценки роста ВВП скромные: от 0,5% до 0,8% за год. Стабилизатором рубля остаётся высокая ставка — она делает рублёвые вклады привлекательными и удерживает капитал внутри страны.
Что дальше
Ближайшие месяцы пройдут под знаком трёх «если»: снизит ли ЦБ ставку в декабре, удастся ли стабилизировать топливный рынок и замедлится ли инфляция к 2027 году, когда регулятор рассчитывает вернуться к цели в 4%. В глобальном масштабе главные сюжеты те же, что и весь год: перестройка торговли, энергия для ИИ и растущий госдолг — факторы, которые определят экономический климат не только в 2026-м, но и далеко за его пределами. Если у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал