🪓 Обанкротится ли Сегежа?
Сегежа опубликовала результаты за 2025 год. Посмотрим, как дела у компании.
📍 Выручка упала на 12%, до 89,2 млрд руб.
📍 OIBDA рухнула на 99% и составила всего 14 млн руб.
📍 Чистый убыток за год вырос с 22,2 млрд руб. до 88,3 млрд руб.
📍 Чистый долг сократился на 55%, до 67 млрд руб.
Итак, давайте по порядку. Выручка упала из-за укрепления рубля, падения цен и снижения объемов продаж. OIBDA оказалась отрицательной в четвертом квартале, причем даже с учетом коррекции на все неденежные расходы, Сегежа убыточна на операционном уровне.
Чистый убыток вырос в 4 раза. Первый фактор — обесценение сделанных ранее инвестиций, которые оказались нецелесообразными: -36,1 млрд рублей. Второй фактор — процентные и прочие финансовые расходы: -35,1 млрд рублей.
Чистый долг сократился вдвое благодаря проведенной допэмиссии, но что интересно: процентные расходы практически не снизились. Показатель Чистый долг/OIBDA за год вырос с 13,5х до 31,5х.
Несмотря на все оптимизации бизнеса, допэмиссию и прочие усилия менеджмента по стабилизации финансового положения, состояние компании остается плачевным. Сегежа не зарабатывает деньги с основной деятельности, а это уже звоночек. Если так будет продолжаться и дальше, то уже через непродолжительное время компания обанкротится.
👉 Сейчас ей помогут разве что очередная допэмиссия, поддержка от государства или реструктуризация задолженности. Своими силами компания вряд ли сможет справиться с текущими долгами. Конечно, ей в этом может помочь ослабление рубля и рост цен на продукцию, но с текущими убытками маловероятно, что это сыграет большую погоду.
⭐️Канал в MaxЕсли у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал