😀АФК Система - оправдан ли негатив?
Обслуживание долга всё ещё стОит очень дорого, и процентные расходы съедают всю прибыль:
1️⃣Общий долг достиг ₽1,39 трлн. Компания была вынуждена рефинансировать часть займов по самым высоким ставкам.
2️⃣Долг корпоративного центра (самой АФК Системы) - ₽290 млрд, из которых 80% нужно погасить или рефинансировать до конца 2026 года. При этом 46% этого долга - рублевые облигации со средневзвешенной ставкой 13,6%, остальное - банковские кредиты.
📉Помимо долга, Система ещё вынуждена была участвовать в допэмиссии Сегежи🪓.
А что насчёт дочек Системы, которых можно вывести на биржу?
Да, у АФК Системы есть непубличные активы, и их IPO может стать катализатором роста акций и принести миллиарды на погашение долгов.
Но выход дочерних компаний откладывают до лучших времен - в текущих условиях дорогое размещение невозможно.
Пока компания изымает дивиденды из Медси💊, реструктуризирует МТС📱 и оптимизирует бизнес
Не исключено, что долговое давление заставит провести IPO даже в неидеальных условиях, что может вызвать спекулятивный рост акций.
Вывод
АФК Система переживает непростые времена: высокие ставки душат инвестиции. В среднесрочной перспективе сохраняю нейтральный взгляд.
А что думаете вы?
👍Держу, еще покажет себя
🔥Жду снижения, чтобы докупить
❤️Обхожу сторонойЕсли у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал