Эксперт РА
Мировые цены на никель до 2030 г. будут расти со среднегодовым темпом 1,5%. При этом они останутся ниже уровней 2021-2023 гг. и II квартала 2026 г. (данные из обзора Kept).
📉 Тренд на снижение цен на этот металл заметен с начала лета. В III кв. 2026 г. цена металла составляла $16,56 тыс. за тонну. Это ниже, чем во II квартале, когда стоимость тонны никеля доходила до $18,12 тыс. за тонну. В IV кв. прогнозируется $16,55-17,12 тыс. за тонну
⚫ Причины такой динамики по никелю:
🇮🇩 Исчерпание «индонезийского фактора». В апреле цена никеля достигла почти двухлетнего максимума из-за новостей о сокращении квот на добычу руды в Индонезии. В сентябре добыча на одном из рудников в Индонезии была возобновлена, что сразу «пригасило» цены до $16 тыс. за тонну.
🇨🇳 Окончание проверок предприятий китайского холдинга Tsingshan
Цены на медь и алюминий до 2030 года будут корректироваться с текущих высоких уровней в среднем на 1% и 2% в год соответственно, прогнозирует Kept.
⚪ Алюминий. Глобальный рынок уже учел риски перебоев с поставками алюминия с Ближнего Востока и начинает перестраиваться, указывают аналитики.
🟠 Медь. Цены на медь остаются высокими из-за неопределенности тарифной политики США в отношении рафинированной меди.
Как складывающаяся конъюнктура повлияет на показатели крупнейшего в России игрока на рынке цветных металлов – компании «Норильский никель»? Рассуждает младший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Ольга Борисова:
«Индонезия является ключевым драйвером цен на никель, поскольку 65% добычи металла приходится на данную страну. В случае, если Индонезия примет решение об увеличении квот на добычу никеля, цена на никель снизится.
Но наждый металл имеет свой фундаментальный драйвер, поэтому вслед за никелем не стоит ждать аналогичного изменения цен на другие металлы. В частности, поддержку стоимости меди в долгосрочной перспективе окажет рост спроса на медь со стороны дата-центров, сетевой инфраструктуры, возобновляемой энергетики, производителей электромобилей.
Никель и медь - значимые сегменты выручки Норильского Никеля наряду с палладием. Даже консервативный рост цен на никель окажет поддержку финансовым показателям компании, в частности EBITDA и свободному денежному потоку. Что касается прогнозируемого Kept снижения цены на медь, то, учитывая высокую стоимость металла на настоящий момент, можно предположить, что снижение цены может лишь частично снивелировать положительное влияние роста цены на никель. К значимым изменениям планов «Норникеля» прогнозируемое изменение цен привести не должно».
P.S. По оценкам самого «Норникеля», мировое потребление никеля в 2026 году вырастет на 2% год к году. Устойчивый рост спроса ожидается в секторах сплавов, специальных сталей и аккумуляторов.
#экспертиза
#корпораты
#металлургия
📍Эксперт РА в МАКС
📍Эксперт РА в Telegram Если у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал