📶 Озон продолжает расти и становится более эффективным
Ozon представил финансовые результаты за первый квартал 2026 года. Рассказываем об основных моментах отчета.
💯 Главные цифры
🔹 Выручка увеличилась на 49% г/г, до 301 млрд рублей. При этом выручка финтеха выросла на 59% г/г (до 59 млрд рублей), а выручка сегмента e-commerce увеличилась на 46% г/г (до 250 млрд рублей).
🔹 Операционная прибыль составила 26,1 млрд рублей, увеличившись в 2,3 раза относительно аналогичного периода прошлого года. Увеличение показателя обусловлено опережающими темпами роста выручки по сравнению с динамикой операционных расходов.
🔹 Чистая прибыль составила 4,5 млрд рублей после убытка 7,9 млрд рублей в первом квартале 2025 года на фоне роста операционной прибыли и снижения финансовых расходов. Компания показывает чистую прибыль четвертый квартал подряд и планирует выйти на чистую прибыль по итогу 2026 года.
🔹 Чистый долг без учета денежных средств и обязательств финтеха составил 318 млрд рублей, а показатель «Чистый долг / EBITDA» — 1,8х.
🔎 E-сommerce
🔹 GMV сегмента вырос на 36% г/г, до 1,1 трлн рублей, на фоне роста количества заказов на 83% г/г, до 807,7 млн.
🔹 Количество активных покупателей выросло на 16% г/г и достигло 67,3 млн.
🖥️ Финтех
🔹 Выручка сегмента «Финтех» выросла на 59% г/г, до 59 млрд рублей, на фоне увеличения активных клиентов, запуска новых продуктов и развития кредитного и транзакционного бизнеса.
🔹 Количество активных клиентов увеличилось на 36% г/г и достигло 43 млн.
💬 Наше мнение
1️⃣ Ozon продолжает демонстрировать сбалансированный рост с одновременным улучшением рентабельности даже в условиях постепенного насыщения рынка.
2️⃣ Динамика оборота и уровень маржинальности первого квартала создают потенциал для перевыполнения плана компании на 2026 год.
3️⃣ Развитие финтеха, увеличение эффективности сегмента e-commerce, а также положительная динамика прибыли подтверждают переход компании к более устойчивой модели генерации прибыли.
4️⃣ По оценкам аналитиков Газпромбанка, акции Ozon торгуются с мультипликатором EV/EBITDA ‘26П на уровне ~6,5х, что предполагает премию к медианному значению сектора, однако она во многом оправдана более высокими темпами роста и улучшением финансовых показателей.Если у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал