Команда TrendUp
Продолжаю разбор указа № 604. Часть 2
Вопрос 2. Смогут ли качать оттуда деньги — платить сами себе?
Вопрос правильный, потому что деньги — это то, чем управляющий как раз распоряжается каждый день. Продать склад он не может, а вот платить по счетам склада — обязан.
В указе на эту тему одна строчка: расходы на управление финансируются из доходов самого имущества. То есть объект содержит сам себя, из бюджета не доплачивают.
А теперь честно, где здесь возможна дыра.
Механизма контроля в указе нет вообще. Не прописан ни аудит, ни отчётность перед собственником, ни предельные расходы. Управляющий сам решает, с кем заключить договор на охрану, ремонт, обслуживание — и по какой цене.
Теоретически это открывает классическую схему: доходы объекта уходят «нужным» подрядчикам по завышенным ценам, собственнику возвращается коробка с минусом. Это не «отмывание» в уголовном смысле — это называется вывод прибыли через операционку, и защиты от него в документе нет.
Практически — сдерживающий фактор один: собственник остаётся собственником, видит отчётность своего юрлица и может оспаривать сделки. Слабая защита? Слабая, но не нулевая.
Вывод такой: украсть актив через указ нельзя. Обескровить актив, пока он под управлением — технически можно, и это реальный риск номер один, а вовсе не «национализация».
Ну и убить бизнес тоже не выгодно никому.
Вопрос 3. Смогут ли постепенно отжать бизнес?
Все, кто кричит «отожмут», приводят один и тот же довод: «Вспомните 2023-й, сколько отжали!».
Давайте вспомним внимательно.
Апрель 2023 — активы Fortum и Uniper уходят во временное управление. Июль 2023 — «Данон Россия» и «Балтика». Через год у всех новые собственники. Начиналось как «управление», закончилось сменой владельца. Звучит страшно.
Но теперь смотрим, кто это был. Fortum — Финляндия. Uniper — Германия. «Данон Россия» — дочка французской Danone. «Балтика» — дочка датской Carlsberg.
Все четыре — под иностранным контролем. И забирали их не «по беспределу», а как зеркальный ответ: на Западе заморозили и изымали российские активы — здесь сделали то же с западными. Это была не экономика, это была геополитика.
Ozon и РВБ (владелец Wildberries) — российские компании с российскими собственниками. Прецедента, где у своих «временное» превратилось в «постоянное», не существует. Ни одного.
Плюс сам указ смену собственника не позволяет — для этого понадобился бы отдельный документ, как в 2023-м. То есть указ 604 дверь не открывает. Он её отпирает. А повернуть ручку — это уже другое политическое решение, которого сейчас нет и экономического смысла в котором тоже нет: забрать маркетплейс — значит забрать сотни тысяч селлеров и всю розничную логистику страны. Государству это не нужно.
Итого
Отжать Ozon и WB по этому указу — нельзя.
Взять отдельный склад в управление на время атак — можно, это реалистично.
Главный практический риск — не изъятие, а бесконтрольная операционка в период управления.
За чем следить: появятся ли внятные критерии «достаточной защиты», что возьмут в первом реальном случае — здание или долю, и не появятся ли отдельные указы поверх этого. Вот они и будут настоящим сигналом.
Всё приведенное в статье наше мнение и независимая оценка.
В следующем посте расскажем, что можно сделать с акциями OZON 📈 Если у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал