igotosochi
⛽️ Где дивиденды, Татнефть? Стоит ли покупать акции Татнефти под пассивный доход? Дивидендная политика, показатели, перспективы
Что самое вкусное можно съесть в Татарстане? Кто-то назовёт эчпочмак, кто-то — чак-чак, кто-то — казылык, бэлиш или кыстыбай. Каждому своё. А прав будет тот, кто назовёт дивиденды Татнефти, ведь на них можно купить что угодно, даже токмач и коймак!
⛽️ Татнефть — одна из крупнейших ВИНК, занимается нефтегазодобычей, нефтепереработкой, нефтегазохимией, шинным бизнесом. На 34% принадлежит правительству Татарстана.
💸 Дивидендная политика
По дивполитике все свободные средства, не используемые в инвестдеятельности или не направляющиеся на исполнение обязательств, могут быть распределены в виде дивидендов. Целевой уровень дивидендов в размере не менее 50% от чистой прибыли по РСБУ или МСФО — что выше. Старается платить до 3 раз в год.
💸 История дивидендов
У Татнефти непрерывная история выплат более 25 лет. За последние 10 лет максимальная выплата по префам была в 2019 году — 119,11 руб. (18,41%), из-за неё на 2020 год мало выпало. Минимальная — почти 11 руб. в 2016 (6,19%) и 2020 (2,37%) годах.
Нельзя сказать, что дивиденды стабильно высокие, бывают времена, когда компания выплачивает скромные суммы. По префам дивдоходность выше, чем по обычке из-за более низкой цены акций, выплаты на акцию одинаковые. Так что больше сфокусируюсь на префах, они и в портфеле у меня есть.
Дивдоходность за последние 10 лет (2016–2025):
• ао: 3,41%, 11,69%, 5,45%, 15,68%, 2,14%, 5,18%, 14,73%, 11,73%, 14,26%, 10,89%
• ап: 6,19%, 15,04%, 7,89%, 18,41%, 2,37%, 5,58%, 15,63%, 11,84%, 14,4%, 11,32%
Средняя доходность за 10 лет:
• ао: 9,516%
• ап: 10,867%
Сейчас выплаты снижены, нефтянка переживает сложные времена. Некоторые эксперты продолжают верить в 13–15%, но сомневаюсь.
💸 Сколько акций нужно, чтобы жить на дивиденды?
В ближайшее время дивдоходность Татнефть-ап вряд ли будет двузначной. Предлагаю посчитать для 6% (три выплаты за 2025), 9% и 12% (в будущем).
Чтобы получать до налогов 1,2 млн в год (в среднем 100 тысяч в месяц), нужно иметь ориентировочно:
- 33 400 акций на 20 млн (дд 6%)
- 22 200 акций на 13,33 млн (дд 9%)
- 16 600 акций на 10 млн (дд 12%)
Стоит понимать, что всё очень сильно будет зависеть от рыночной конъюнктуры, показателя долговой нагрузки и капекса. Не каждый год в прошлом Татнефть платила высокие дивиденды, но потом снова становилась щедрой.
💸 Ближайшие дивиденды
Традиционно Татнефть платит дивиденды летом (а всего выплат 3 в год). Уже объявлено, что дивиденд может составить 2,05% (₽11,61). Отсечка 15 июля, последний день для покупки под дивы 14 июля.
📈 Последний отчёт
Посмотрим кратко финансовые результаты по МСФО за 2025.
📛 Выручка: ₽1,81 трлн (-10,5% г/г). Основной спад пришелся на продажи сырой нефти, переработка у ТАНЕКО получше
📛 EBITDA: ₽359 млрд (-26% г/г). Маржинальность по EBITDA снизилась из-за роста операционных издержек и инфляционного давления на себестоимость
📛 Чистая прибыль: ₽158,62 млрд (-48,2% г/г). Главный удар по прибыли нанесли увеличившийся НДПИ и корректировки демпфирующего механизма
📛 FCF: ₽126 млрд рублей (-47% г/г). Именно этот показатель влияет на дивиденды сверх минимальных 50% от ЧП
✅ Чистый долг: остался отрицательным на уровне -31,99 млрд рублей
📛 Чистая денежная позиция: снизилась в 3 раза до 32 млрд рублей
✅ CAPEX: 135,9 млрд рублей (-20,5% г/г)
Татнефть оптимизировала расходы, сохранила отрицательный ЧД, но прибыль рухнула.
🛍 Такое мы берём?
Я беру и буду брать. В ближайшей перспективе дивиденды, естественно, будут униженными. Сейчас рентабельность бизнеса снизилась, CAPEX остаётся высоким, а рубль крепким. У меня в портфеле 280 префов, люблю эчпочмаки. Вы как, нефтяные котлетеры и туземунщики? Есть Татнефть в портфелях?
🗻igotosochi MAX 🗻 telegram 🧮 учёт инвестиций #акции Если у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал