ПСБ Аналитика
Во вторник совет директоров Яндекса объявил об изменении подхода к долгосрочной программе мотивации сотрудников (LTIP). Вместо прежней практики, когда новые акции непредсказуемо выпускались каждый квартал, компания переходит к прозрачной схеме. В ноябре 2026 года планируется провести один крупный выпуск объемом 11 миллионов обыкновенных акций (~2,8% от капитала), который полностью закроет потребности бонусной программы до конца 2027 года.
✅ Главный плюс для инвесторов
Выпущенные бумаги будут временно заморожены у независимого управляющего. До тех пор, пока сотрудники не отработают положенный срок, новые акции не имеют права голоса и полностью исключены из распределения дивидендов. Это исключает риск резкого размытия долей инвесторов и гарантирует стабильность будущих дивидендных выплат.
💪 Обратный выкуп в помощь
Математический минус от расширения капитала эффективно перекрывается масштабной двухлетней программой обратного выкупа акций на 50 миллиардов рублей. С мая в рамках байбэка компания уже выкупила с биржи 3,3 миллиона акций на сумму 12,5 миллиарда рублей. Сочетание байбэка и перехода на новую систему мотивации сотрудников позволяет снизить плановый ориентир ежегодного выпуска новых бумаг в два раза — с 2% до минимального 1% в год, что полностью убирает навес лишних акций с рынка.
Позитивно смотрим на Яндекс и считаем акции компании интересными как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Добавили бумаги в нашу подборку на октябрь.
#ЕкатеринаКрылова
#эмитенты #YDEX
Аналитический центр ПСБ Если у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал