Валентин Сидоров | MF
5 акций, которых не должно быть в портфеле
При разборе портфелей видим, что многие держат не просто «просевшие» бумаги, а истории, которых сейчас вообще не должно быть.
И нет, мы не про очевидное вроде Газпрома или Сегежи.
Вот 5 менее очевидных бумаг, которые у многих почему-то до сих пор лежат «на всякий случай». 😉
1️⃣ Самолет - Здесь все упирается в дорогой долг и слабый рынок недвижимости. Отчет за 2025 г. должен выйти на днях, но за 1 полугодие мы видели снижение чистой прибыли в 2,5 раза и рост долга.
Но главная проблема, что причин для быстрого улучшения не видно: ипотека дорогая, объемы льготной снижены в разы, спрос проседает.
2️⃣ Магнит
На первый взгляд всё прилично: выручка растет, магазины работают. Но если смотреть глубже — прибыль резко просела (за 1 п. 2025 г. -70,2%), а долг вырос.
Итоговых цифр за год еще нет, но есть данные, что операционная компания Магнита — АО «Тандер» — в 2025 г. получила чистый убыток впервые более чем за 20 лет работы сети. В общем, сейчас компания больше занята перевариванием своих затрат, чем созданием повода для роста акций.
3️⃣ Вуш
Вот тут рынок многим всё еще кажется «модным и растущим». Но по итогам 2025 г. выручка -13%, EBITDA -41%, а компания получила чистый убыток против прибыли годом ранее. Плюс чистый долг/EBITDA = 3,69x, что выше нормы и в 2 раза больше прошлогодней цифры.
История уже не про красивый рост, а про попытку удержать экономику бизнеса.
4️⃣ Селигдар
Рост цены золота сам по себе не гарантирует, что акционеру будет хорошо. За 9 мес. 2025 выручка выросла на 44%, EBITDA — на 53%, но при этом компания всё равно показала чистый убыток, а чистый долг/EBITDA перевалил за 4х (при норме до 3).
То есть даже на хорошем рынке металлов акционеру пока достается не так много радости. 🤪
5️⃣ Делимобиль
Рост бизнеса пока не превращается в рост качества истории для акционера. Выручка растет, но маржа падает, компания ушла в убыток по итогам 2025 г., долг высокий (чистый долг/EBITDA — 4,8х).
Менеджмент говорит про развитие и новые направления, но рынок сейчас хочет видеть не просто «рост любой ценой», а понятную прибыль и снижение нагрузки. А с этим пока неубедительно. 🤷♂️
⚠️ Вывод простой: сейчас и так хватает рисков, чтобы еще тащить в портфель истории с долгом, проседающей прибылью и туманными перспективами.
🔔 И напоминаем, в этом месяце разыгрываем 4 разбора портфелей/консультации среди подписчиков АЧ.
Оформить подписку тут. Если у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал