Портфель Двинского
@mayorthunder
«Татнефть» за полгода заработала больше, чем за весь 2025 год
Чистая прибыль «Татнефти» по РСБУ за первое полугодие достигла 153 млрд рублей. Это в 2,3 раза больше результата годом ранее и уже выше прибыли за весь 2025 год, когда компания заработала 145,8 млрд.
Прим. В отчетности по РСБУ консолидируется не весь бизнес «Татнефти», но его большая часть. Результаты с МСФО могут различаться, но отчетность РСБУ также является показательной.
Главная механика видна в себестоимости: выручка выросла на 20,8%, до 814,1 млрд рублей, а себестоимость практически не изменилась и составила 532,9 млрд. Впрочем, здесь необходимо сделать поправку на налоговый лаг (т. н. «ножницы Кудрина»).
❗️Прибыль от продаж выросла в 2,7 раза, до 230,6 млрд рублей. Рентабельность продаж поднялась примерно с 13% до 28,3%.
Для участников рынка результат сильный. Но напрямую переносить его в дивиденды нельзя.
Отчетность «Татнефти» показательна для понимания того, что происходит в секторе нефтепереработки. Около 60-70% добываемой нефти компания направляет на собственные НПЗ, где получает хорошую маржу.
Поэтому результаты «Татнефти» подтверждают, что у других компаний, имеющих значительную долю переработки, дела также развиваются неплохо. В первую очередь это «Газпром нефти» и «Башнефть».
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Если у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал
вы можете сразу перейти в канал