Портфель Двинского
@mayorthunder
«Северсталь» готовится к затяжному спаду
Менеджмент «Северстали» не ждёт быстрого восстановления рынка. По оценке компании, в 2026 году спрос на сталь может снизиться ещё на 7–9%, а постепенное улучшение ситуации ожидается лишь с 2027 года.
Поэтому планирует только завершить текущие проекты, а новые – не начинать. В условиях слабого спроса приоритетом становятся снижение капитальных затрат и сохранение хотя бы минимального свободного денежного потока.
Отдельно в «Северстали» подтвердили прежний подход к дивидендам. Положительный свободный денежный поток остаётся обязательным условием для выплат, хотя окончательное решение зависит не только от этого показателя. При этом низкая долговая нагрузка позволяет компании проходить текущий цикл без серьёзного давления на баланс.
Главная ставка теперь делается не на быстрое оживление стройки. Менеджмент рассчитывает на постепенный рост потребления стали со стороны машиностроения из-за стареющего парка техники, а также на возможное начало строительства «Силы Сибири – 2».
2026 год для «Северстали» остаётся годом неопределенных ожиданий. Компания сохраняет финансовую устойчивость, но сама признаёт: до полноценного восстановления спроса на сталь ещё далеко.
Именно поэтому смотреть на металлургов пока очень рано. Мы не понимаем, когда сектор развернется. А в состоянии неопределенности он может находиться еще долго.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Если у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал
вы можете сразу перейти в канал