Портфель Двинского
Минфин снижает покупки валюты
Минфин с 7 июля по 6 августа сократит покупки валюты и золота до 123,2 млрд руб., или 5,4 млрд руб. в день. В предыдущем периоде было 208,2 млрд руб., или 9,9 млрд руб. в день.
С учётом корректировки ЦБ фактические покупки валюты с 7 июля снизятся до 4,82 млрд руб. в день. Для сравнения: с 1 по 6 июля ЦБ покупал 9,34 млрд руб. в день, а с 5 по 30 июня – 5,28 млрд.
Пиковое давление бюджетного правила на рубль оказалось коротким. Оно не исчезает, но становится почти в два раза ниже, чем в первые дни июля. Однако из-за падения нефти Urals Минфин может снова вернуться к продажам валюты уже с августа. Но пока будет покупать.
Впрочем, курс по-прежнему определяют экспортная выручка, импорт, ставки, продажи валюты компаниями и спрос населения. Тактически в июле есть фактор уплаты квартального НДД. Средняя цена нефти в апреле-июне была высокой, поэтому компании будут вынуждены продавать сейчас много валюты для уплаты налога до 25 июля. Соответственно, до этого времени ослабления вряд ли стоит ожидать.
А вот что дальше – будем смотреть. Пока все факторы играют против рубля: снижение стоимости Urals, импорт топлива, возможное эмбарго на экспорт дизеля. Напомню, что в марте, когда Минфин временно отказался от операций в рамках бюджетного правила, а налоги платились еще по низкой февральской нефтяной цене, доллар улетал на 85-87 рублей. При текущих вводных такое повторение возможно уже в августе.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Если у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал