Небрехня
@nebrexnya
#ЕстьМнение
Российский рынок акций: перспективы до лета
Апрель завершился сильным падением рынка акций — индекс Мосбиржи выпал из многомесячного боковика и быстро очутился на минимумах начала декабря 2025 г. В моменте было под 2630 п. Факторами распродаж выступили: низкий темп снижения ставки ЦБ, риски монетарной паузы, обвал курсов инвалют до трехлетних минимумов, сырьевая волатильность, геополитическая неопределенность и тема налогов на сверхдоходы экспортеров. Тем не менее обвал под занавес периода видится избыточным — в курсе вниз было много эмоций, возможно, отработали и стопы. Об этом говорится в эксклюзивном прогнозе, подготовлено «БКС Мир инвестиций» специально для #Небрехни.
Поэтому ориентир на май — коррекция бенчмарка вверх в рамках технического отскока и возврат над потерянным уровнем 2700 п.
«Это план минимум. В начале следующего месяца на валютный рынок может вернуться Минфин с покупками в рамках бюджетного правила — курсы инвалют способны развернуться со дна, скажем, доллар в сторону 80, а юань к 11,5, а это веский фактор поддержки для бумаг экспортеров», — отметил Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций».
✅ В лидерах месяца — акции банка МКБ (+19%) и девелопера ПИК (+12%), бумаги ВТБ (+6%).
Драйвером для МКБ стали спекуляции на тему выкупа акций у несогласных с реорганизацией банка, но на всех денег не хватит, а поэтому после скачка выше 8,5 руб. и в моменте +70% со дна апреля курс быстро вернулся к 6,3 руб. Есть риск дальнейшей фиксации.
✅ Бумаги ПИКа подскочили на фоне оферты по 550 руб., поэтому общерыночный негатив и обошел их стороной. В мае курс может остаться стабильным недалеко от цены выкупа.
✅ Акции банка ВТБ рассматриваются через призму дивидендов. Дадут или нет по верхней границе 25–50% от чистой прибыли. А в это время на ожиданиях выплат акции выносило под 99 руб. и на максимумы с июля прошлого года. Под конец месяца пришла коррекция, но шанс на обновление многомесячных вершин есть в мае — поддержка на 90, а технические целевые на 100.
❌ В аутсайдерах апреля АЛРОСА (-19%), ВК (-13%), Татнефть (-12%). Акции алмазной корпорации рухнули на 13-летние минимумы, к 27 руб. Это уже на 25% ниже цен IPO 2013 г. В отрасли кризис, и факторов для разворота тенденции нет. В мае возможен лишь отскок из области перепроданности. Фундаментально там все сложно.
❌ Бумаги ИТ-лидера ВК в принципе очень волатильные и всегда обгоняют рынок, что на росте, что на падении. Темп монетизации растущей аудитории низкий, а ставки кредитования для компании с большой долговой нагрузкой высокие. Курс быстро упал на минимумы мая 2025 г., к 240 руб., а в этом мае может уже отскочить, причем, гораздо сильнее индекса широкого рынка.
❌ Татнефть — ставка на рост нефти с плечом. Волатильность относительно барреля повышенная, а историческая корреляция курсов очень высокая. При этом не всеми благами сырьевого ралли удалось воспользоваться — регулярные атаки на топливную инфраструктуру снижают эффект от высоких цен. Акции в апреле сильно упали, несмотря на фееричное ралли нефти — Brentбыла за $126 и на пиках с 2022 г. Есть аномальное расхождение курсов сырья и акций, и в мае его могут сократить за счет роста бумаг с ориентиром за 600. @nebrexnya
Если у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал
вы можете сразу перейти в канал