ВТБ Моя Аналитика
@omyinvestments
⏰ Доброе утро! 30 сентября
🔹 Планы на сегодня
— Минфин РФ проведёт аукцион по размещению 4-летних ОФЗ 26228.
— «Мать и дитя»: совет директоров рассмотрит промежуточные дивиденды.
— «Т-Технологии»: совет директоров определит цену размещения допэмиссии.
— США: базовый индекс цен на личные потребительские расходы (PCE).
🔹 Сбор заявок на облигации
— «Каршеринг Руссия», срок — 1,5 года, купон до 23,5% годовых.
🔹 Обзор новостей
— Акции США снижаются 3 дня подряд на фоне роста доходностей 10-летних гособлигаций до 5,25% — максимум за 19 лет. Инвесторы в ожидании выхода данных по индексу цен на личное потребление — ключевого показателя для ФРС США.
Минэнерго США высвободит до 40 млн барр. нефти из стратегического резерва, при этом глава Международного энергетического агентства не исключает новых интервенций. Цены на нефть снизились.
Промышленный PMI Китая за сентябрь вырос до 50,1 пункта, вернувшись в зону роста — позитивно для цен на промышленные металлы.
— Группа «Самолёт» не исполнила в срок в полном объёме обязательства по погашению облигаций «СамолётР20» объёмом ₽2,5 млрд из-за задержки с зачислением средств в НРД. Обязательства полностью выполнены на день позже. Новости спровоцировали дальнейшую распродажу в облигациях компании — доходности к погашению выросли до 40–110% годовых.
— «ВсеИнструменты.ру» проведут до конца 2027 года выкуп акций объёмом до ₽500 млн (1,4% УК, 10% FF, около 10% доли акций в свободном обращении).
— В рамках допэмиссии по закрытой подписке уставный капитал ТГК-1 может вырасти на 92%, допускается оплата акциями ПАО «МОЭК» и долями «Петербургтеплоэнерго».
☕ Мысли с утра
Появление информации о плановых объёмах заимствований Минфина в 2027–2029 гг. не привело к позитивной динамике на рынке ОФЗ. На наш взгляд, это объясняется двумя факторами:
1️⃣ Инвесторы впечатлены скоростью и масштабом пересмотра прежних прогнозов Минфина — это вызывает скепсис в неизменности текущих бюджетных проектировок. В частности, прогноз дефицита бюджета на 2026 год с плановых 1,6% ВВП в октябре 2025 года практически удвоился к настоящему моменту. И ещё не конец года.
2️⃣ Минфин после 2-месячной паузы вернулся к размещениям ОФЗ с фиксированным купоном. Объявление сегодняшнего аукциона подтверждает его готовность занимать даже по выросшим доходностям.
По факту имеем навес предложения при ограниченном спросе со стороны растерянных покупателей. Тактически рост гособлигаций с текущих фундаментально привлекательных уровней — реальная доходность длинных ОФЗ вновь выросла до ~10% — может быть ограничен до возобновления цикла снижения ключевой ставки Банком России или переключения Минфина на флоатеры.
#МыслиСУтра
Если у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал
вы можете сразу перейти в канал