СберИнвестиции Про
😨 ОГК-2 тоже отчиталась. Что по цифрам?
В третьем квартале 2026 года компания заметно сократила выработку электроэнергии.
Разбираемся, с чем это связано и как может повлиять на финансовые результаты ⬇
😱 Выработка электроэнергии упала на 23,9% год к году. Отпуск тепла тоже снизился — на 11,2%. При этом за девять месяцев выработка электроэнергии сократилась на 6,9%, а отпуск тепла вырос на 4,8%.
Почему так произошло? 😳
Тепловые электростанции в первой ценовой зоне уступают место другим источникам генерации. За квартал их выработка снизилась на 9,9%, а доля в общей генерации упала до 59% — минимума за пять лет. На фоне высокой водности выработка ГЭС выросла на 31,1%, а АЭС — на 2,9%.
У ОГК-2 есть ГРЭС с высокими затратами на топливо. Вероятно, они оказываются в конце ценовой очереди и первыми прекращают выработку, когда рыночные условия становятся менее выгодными. Снижение отпуска тепла могло быть связано с более теплой погодой и динамикой промышленного потребления.
😃 Чего ждать от финансовых результатов?
Выработка ОГК-2 сократилась на фоне снижения цен на электроэнергию на рынке на сутки вперёд в первой ценовой зоне на 8,3% год к году. Это негативный фактор для финансовых результатов за третий квартал по МСФО. Отчётность компания опубликует в ноябре.
☺ Эксперт СберИнвестиций Георгий Иванин обращает внимание на ещё один нюанс:
«В ближайшие годы ОГК-2 предстоит инвестировать 354 млрд ₽. Такая программа ухудшает прогноз свободного денежного потока на 2026–2030 годы и ограничивает потенциал дивидендов. При этом расчетная целевая цена акций компании составляет 0,31 ₽ — на 40% выше текущих котировок.»
➡ Аналитики СберИнвестиций предпочитают другую компанию в секторе электрогенерации — «РусГидро». Её акции входят в подборку «Топ российских акций средней и малой капитализации».
@SberInvestmentsPRO Если у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал