Tauren Инвестиции (Егор Федосов) | Экономика
⚡️ fabricaONE.AI выходит на биржу, но в качестве эмитента облигаций
Новости о том, что компания планирует разместить дебютный выпуск на 3 млрд р появились еще в мае и, видимо, всё идет по плану. Шаг вполне логичный, так как 2-3 млрд р как раз планировалось привлечь через IPO (которое перенесли не зря, судя по происходящему на рынке📉).
👆 АКРА и Эксперт РА уже присвоили компании солидные рейтинги ruA-, что позволит привлечь финансирование на довольно выгодных условиях.
✅ Агентства обосновывают рейтинг сильными рыночными позициями, лидерством в заказной разработке, растущую рекуррентную выручку (дает стабильный денежный поток от подписок и долгосрочных контрактов) и клиентскую базу. Также, из плюсов агентства отмечают корпоративное управление на уровне публичных компаний (див. политика, отчетность МСФО и т.д.).
Долга у компании почти нет. Сейчас он 1,4 млрд р (ND/EBITDA = 0,28), но среднесрочно компания закладывает "комфортное значение" около 1.
📊 По финансовым результатам за 1кв2026:
▫️Выручка: 5,9 млрд р (+16,1% г/г)
▫️Скор. EBITDA: 1 млн р (против убытка г/г)
▫️Доля AI-выручки: 15% (+3 п.п. г/г)
▫️Рекуррентная выручка: 41%
Квартал сезонно слабый для сектора, но приличный рост выручки есть и это уже хорошо. Будем наблюдать дальше, но для потенциального эмитента облигаций более важна долговая нагрузка, которая пока очень далека от некомфортных значений.
ℹ️ Компания не отказывается от планов провести IPO в будущем, но пока ждет более подходящего момента и привлекает средства через менее рисковые инструменты. Для инвесторов это хорошо, у нас будет время понаблюдать за компанией, исполнением её прогнозов/ожиданий, которые давались в апреле и может даже купить её облигации (поглядим на параметры размещения).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #облигации #fabricaone Если у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал