БИРЖЕВАЯ ПЛОЩАДЬ (Wall Street Pro)
@thewallstreetpro
🏛#ЦБ #RU
От предупреждений — к свершившемуся факту: как изменилась риторика ЦБ
Ещё недавно Банк России говорил преимущественно языком рисков. Более стимулирующий бюджет мог потребовать высокой ставки, перебои с топливом могли ускорить инфляцию, а жёсткая политика — затянуться до 2027–2028 годов.
Теперь условных формулировок стало меньше. Инфляционный прогноз на 2026 год повышен с 4,5–5,5% до 6–7%, прогноз роста ВВП снижен с 0,5–1,5% до 0–1%, а средняя ключевая ставка даже в 2029 году ожидается на уровне 7,5–8,5%.
Иными словами, то, что раньше подавалось как неблагоприятный сценарий, постепенно становится базовым.
При этом риторика ЦБ не стала жёстче по всем направлениям. Регулятор отмечает снижение напряжённости на рынке труда и замедление зарплат, связывает летний рост цен преимущественно с разовыми факторами и придаёт меньше значения ближневосточному конфликту.
Но центр риска сместился. Теперь ЦБ беспокоят не сами разовые шоки, а их последствия: перенос издержек в цены, сокращение производственных возможностей и закрепление высоких инфляционных ожиданий.
Главное изменение — горизонт высокой ставки заметно расширился. Раньше обсуждалось, когда политика вернётся к нейтральной. Теперь ЦБ фактически предупреждает: даже 2029 год может оказаться ещё не вполне нейтральным.
💡Аналитика | Академия | Недвижимость
Если у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал
вы можете сразу перейти в канал