Твой Инвестор
@tvoy_invest
Российская энергетика в 2026 году: тишина снаружи, битва внутри
📉 Потребление электроэнергии стоит на месте: тёплая зима и рост ВВП всего на 0,6% в 2025-м дали стагнацию. В 2026-м ждём символический рост 0–1,3%.
💰 Главные драмы разворачиваются за деньги на стройки:
«Россети» взвинтили инвестпрограмму до 900 млрд руб. (год назад было 725 млрд). Плата за это — выдавливание частных ТСО с рынка. К 2027 году их число хотят сократить до 350.
Минэнерго не стало вводить жёсткий запрет на дивиденды — решения будут точечными. Риск остаётся, но паника была перегрета.
⚡️ Генерация: кто в плюсе, кто в минусе
«Интер РАО» — тихая гавань: кубышка 500 млрд руб., сам финансирует Capex, дивиденды не ниже 25%. Рост капитализации не в приоритете, но ставки играют на руку.
«РусГидро» — вынырнула в прибыль (66,9 млрд руб.), но дивидендов не ждите до 2030-го: долги и плавающие ставки душат, нужна господдержка ~450 млрд.
«ЭЛ5-Энерго» — стабильный денежный поток на 11 лет по ДПМ-В.
«Юнипро» — прибыль растёт, дивидендная пауза связана не с деньгами, а с корпоративкой.
⚠️ Регуляторика ужесточается:
Дефицит мощностей на юге и ДВ → внедрение «бери или плати» для дата-центров и крупных потребителей. Плюс возврат «последней мили» — за подключение к сетям придётся платить дороже.
🎯 Что делать инвестору?
Сектор целиком не брать. Обходить инфраструктурных гигантов с госмиссией («Россети» головные, «РусГидро»). Смотреть на:
✅ региональные сети с живым денежным потоком
✅ «Интер РАО» (чистая кэш-позиция)
✅ «ЭЛ5-Энерго» (защищённый тариф)
Дивидендные сюрпризы в секторе будут, но только для тех, кто умеет отличать инвестиционно-строительные компании от действительно зарабатывающих.
Если у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал
вы можете сразу перейти в канал