Верным курсом
@vestifinance_ru
#мнение Александр Орлов: Дизельгейт: как выиграть на оптическом обмане нефти😎
📌Говоря о том, на чём нефть может глубоко упасть, — производственные мощности не пострадали. То есть вопрос исключительно логистики вывоза. Плюс есть реальный отрицательный эффект на спрос из-за высокой цены. Это всё равно не товары, которые растут, — снижение благосостояния.
📍Но у потребителей есть возможность меньше ездить на машинах, летать на самолётах, отменяют рейсы. Китайцы очень сильно сократили импорт, тоже пытаются на резервах жить. Всё это, с одной стороны, временные меры.
🇨🇳А с другой — имеют долгосрочный базис с теми же электромобилями в Китае, там практически масштабный переворот произошёл: покупают исключительно гибриды или электромобили. То есть факторы долгосрочные. Но чтобы реализовались вот эти избыточные мощности по добыче, нужно действительно, чтобы Ормуз функционировал.
🤔Правда, как-то подозрительно американские инвестбанки, Deutsche и Goldman, разразились заметками: по их неофициальным данным и тому, что они видят, вывоз нефти из Ближнего Востока чуть ли не достиг довоенного уровня. Не очень понятно, как это происходит, учитывая ещё разбомбленный на какой-то период саудовский трубопровод.
🚢Но их источники как-то так насчитали, что танкеры втихую выплывают, те трубы, которые есть, с короткими ремонтами всё равно полноценно работают, через Турцию что-то уезжает, и на мировой рынок всё-таки вытекает похожая величина, как и была. Но, конечно, это плохо бьётся с тем, что мы видим в котировках и прежде всего в нефтепродуктах.
✍️Но какой-то наброс пошёл. Может быть, это часть информационной войны, чтобы убедить Иран, что они уже не победили. Правда, это может Иран стимулировать начать бить по производственным мощностям. У Ирана гораздо больше опций, чего делать дальше, чем у США.
🛢Про спекулянтов там действительно ситуация, что они переворачиваются. Был период, набирали-набирали лонг. Движение с 80 на 100 было с сильным сокращением шорта, с увеличением лонгов. И последние две недели пошёл поворот: шортики начинают набирать, лонги сокращать. И пока ещё всё-таки избыточно лонговая позиция.
✂️То есть реально есть что срезать. И уже только на этом можно вернуться к 90. Но тут тоже надо понимать, что кривая фьючерсов сильно перевёрнута, бэквордация. И поэтому то, что сейчас оптически сильно упала цена нефти, это скорее ещё и следствие перехода в следующий контракт. Поэтому это тоже будет визуально создавать ощущение снижения нефти.
‼️Но мне кажется, что сейчас самое важное, за чем надо следить, — это рынок нефтепродуктов. Сместился риск со стороны просто голой нефти в то, что нефть не едят, её в машины не заливают. И соответственно, важнее то, что из неё делают.
⛽️Глобальный кризис более заметен именно по дизелю, который имеет сильно более важный экономический эффект, потому что на нём и сельхозтехника, и дальнобойщики. То есть он влияет на всю экономику, и на инфляцию, и на экономическую активность.
⛽️Очевидно, что Америка выберет вариант спасать себя, а не кого-то там ещё, и даже не то чтобы зарабатывать. То есть тут с точки зрения электорального процесса очевидно, что надо вводить либо запрет, либо квотирование, либо, может быть, какие-то пошлины, чтобы это и дало заработать, но, с другой стороны, дестимулировало вывозить. Но всё упирается в то, что у них нет тяжёлой нефти. Чтобы создать много дизеля, нужна ближневосточная нефть. И получается, её как бы нет. Нет российской, нет ближневосточной.
⛽️Ситуация в Венесуэле очень чётко показала, что 500 тысяч они легко добавили, просто неработающие включили, санкции убрав. А дальше надо много денег инвестировать, много времени на это потратить. Моментально эту нефть ты не вернёшь. Рынок был заточен под ближневосточную, когда-то под российскую, даже под импорт российского дизеля.
➡️ (продолжение следует)
Если у вас установлено приложение,
вы можете сразу перейти в канал
вы можете сразу перейти в канал